Alphabet Q4 2024 Earnings Call: 주요 하이라이트

📊 Alphabet Q4 2024 Earnings Call: 주요 하이라이트와 시장 반응 분석

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1. 재무 성적 요약

• 매출: $964.7억(전년 대비 +12%), 컨센서스 $966.9억 미달 .
• 순이익: $265.4억(전년 대비 +28%), 주당순이익(EPS) $2.15로 컨센서스 $2.13 초과 .
• 세그먼트별 매출:
  • 구글 광고: $724.6억(전년 대비 +10.6%) .
  • 유튜브 광고: $104.7억(전년 대비 +14%) .
  • 구글 클라우드: $119.6억(전년 대비 +30%), 컨센서스 $121.9억 미달 .
  • 기타 벤처(Other Bets): $4억(전년 대비 -39%) .

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2. 주요 논점과 경영진 발표

AI 투자 확대와 2025년 자본 지출 계획

• 2025년 Capex: $750억 예상(전년 대비 약 96% 증가). 이는 AI 인프라(데이터센터, GPU 확장) 및 클라우드 경쟁력 강화를 위한 투자 .
• AI 성과: Gemini AI 어시스턴트와 클라우드 AI 서비스 성장 강조. 특히 의료 및 자율주행 분야 적용 사례 확대 예고 .

클라우드 부문의 도전과 기회

• 클라우드 매출 증가율(30%)은 AWS·애저에 비해 높으나, 절대적 규모에서 아직 뒤쳐짐. 마진 개선(17.4%)은 긍정적 신호 .
• 경쟁 압력: 중국 AI 스타트업 DeepSeek의 저비용 모델 등장으로 AI 경쟁 심화 .

광고 사업의 견조한 성장

• 검색 엔진 매출 $540.3억(전년 대비 +12.5%)으로 여전히 수익의 핵심 .
• 유튜브 광고 성장은 쇼츠(Shorts)와 프리미엄 구독 서비스 확대에 기인 .

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3. 시장 반응과 리스크 요인

• 주가 하락: 실적 발표 후 장외 거래에서 7% 급락. 클라우드 매출 미달과 과도한 Capex 계획에 대한 우려 .
• 리스크:
  • AI 투자 수익성 불확실성.
  • 중국 기업의 기술 도전 및 규제 리스크 .
  • 인력 구조조정(플랫폼·디바이스 부문 자발적 퇴직 프로그램)에 따른 내부 불안 .

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4. 애널리스트 평가와 전망

• 컨센서스: 목표주가 $219(현재 대비 +9%), Moderate Buy 평가 유지 .
• 성장 전략: 클라우드 마진 확대와 AI 상용화 속도가 향후 주가 흐름의 열쇠 .
• 실시간 생성 AI: Waymo의 로보택시 확장(로스앤젤레스·도쿄 진출)과 Uber와의 협업 강조 .

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5. 향후 일정과 주시할 점

• 차기 실적 발표: 2025년 4월 23일 예정 .
• 핵심 모니터링 요소:
  1. 클라우드 매출 성장률 및 마진 개선 추이.
  2. AI 투자 대비 수익 창출 가능성.
  3. 광고 사업의 경기 민감도.

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📈 결론
Alphabet은 AI와 클라우드에 대한 공격적 투자로 장기 성장을 도모하지만, 단기적으로는 높은 자본 지출과 경쟁 압박이 부담 요인으로 작용합니다. 실적 발표 후 주가 변동성은 투자자들이 AI의 미래 가치를 신뢰하기 전까지 지속될 전망입니다. 클라우드와 AI 상용화 성과가 2025년 하반기 실적에 반영될지 주목됩니다.